La Empresa de Agua de la SFPUC obtuvo un triunfo clave este mes cuando Moody's Investors Service y S&P Global Ratings confirmaron sus altas calificaciones de bonos con perspectivas estables. Este es un resultado excelente: a corto plazo, ayudó a minimizar el costo de la Empresa de Agua para emitir más de $523 millones en bonos de refinanciamiento, lo que a su vez nos permitió reducir los pagos anuales de la deuda pendiente en más de $56.2 millones. Esta calificación favorable también ayudará a reducir el costo de endeudamiento de la Empresa de Agua cuando regrese al mercado de bonos en junio con bonos adicionales para financiar nuevos proyectos.

Las agencias de calificación crediticia de bonos, como Moody's y S&P, analizan el crédito de los prestatarios (es decir, su capacidad para pagar sus bonos). Con base en esta evaluación, las agencias asignan una calificación crediticia que impacta significativamente el costo del préstamo. Esto es similar a las calificaciones crediticias personales, que pueden afectar nuestra capacidad para comprar una casa o un auto. Al igual que muchas agencias gubernamentales locales, la SFPUC financia la gran mayoría de nuestras mejoras de infraestructura mediante bonos emitidos por nuestras respectivas empresas, lo que a su vez nos permite reducir el impacto de grandes gastos de capital en los contribuyentes al distribuirlos a lo largo de 30 años.  

Por qué son importantes las calificaciones crediticias

Mantener una alta calificación crediticia es crucial para la SFPUC. Dado que la agencia obtiene préstamos para financiar la mayor parte de nuestro programa de capital de más de $11 mil millones, mantener una calificación crediticia sólida mantiene bajos los costos de interés y las tasas de interés para nuestros clientes son más asequibles a largo plazo.

Las altas calificaciones de los bonos se producen a pesar de las diversas dificultades que enfrenta el sector de servicios públicos de agua, especialmente en California. En los últimos seis meses, S&P ha publicado varios informes que señalan sus preocupaciones crediticias y un aumento en las calificaciones negativas de S&P para los servicios públicos.  

Cómo la SFPUC consiguió las altas calificaciones de sus bonos

Ante este panorama desalentador, el equipo financiero de la SFPUC fortaleció proactivamente nuestra posición financiera e implementó cambios de planificación que mejoraron las métricas financieras evaluadas por las agencias de calificación en nuestro Plan Financiero a Decenal para el Año Fiscal 2026-35. Esto incluyó el uso de supuestos y cambios más conservadores, como el aplazamiento o la eliminación de ciertos costos de capital y el aumento de las tasas a corto plazo, para garantizar que tengamos un colchón adecuado para pagar nuestros bonos y reservas suficientes para proteger nuestras operaciones.  

Tras la adopción de este Plan Decenal modificado por la Comisión de la SFPUC en febrero, el equipo de Finanzas de Capital trabajó con sus asesores financieros independientes y banqueros de inversión para elaborar una presentación exhaustiva que demostrara las fortalezas crediticias y las estrategias de mitigación de riesgos de Water Enterprise. La convincente presentación de nuestro equipo directivo, encabezado por el gerente general Dennis Herrera, el gerente general adjunto Ron Flynn y los gerentes generales anuales Nancy Hom, Steve Ritchie y Stephen Robinson, así como otros gerentes financieros clave y el personal de finanzas de capital, ayudó a convencer a las agencias de calificación para que confirmaran las altas calificaciones de Moody's y S&P para Water Enterprise.  

La importancia de mantener nuestra sólida calificación crediticia es fundamental, dado el papel fundamental que desempeña el endeudamiento para respaldar nuestro programa de capital. Compensar mayores aumentos de las tasas a corto plazo para ahorrar costos de endeudamiento adicionales a largo plazo fue una decisión estratégica que creemos que dio sus frutos. Sin embargo, la asequibilidad de las tasas sigue siendo una prioridad para la SFPUC y, durante el próximo ciclo presupuestario, tendremos que ajustar los presupuestos operativos y de capital para garantizar que las tasas no se vuelvan inasequibles. Nancy Hom, Subgerente General de Servicios Empresariales y Directora Financiera de la SFPUC.

Moody's informó a los inversores en su informe de calificación crediticia de los Bonos de Ingresos por Agua de 2025 que «las sólidas áreas de servicio mayorista y minorista de la SFPUC harán que los aumentos de tarifas programados sean manejables y, junto con los ajustes en el gasto de capital, mejorarán la cobertura del servicio de la deuda y mantendrán la sólida posición de liquidez actual. La perspectiva también incorpora el buen suministro de agua almacenada para compensar el posible impacto en el suministro por incendios forestales, terremotos o sequías». De igual manera, S&P Global Ratings informó a los inversores en su informe de calificación crediticia de bonos que «creemos que las prácticas de gestión financiera de la SFPUC son sólidas, integrales y respaldan una alta calidad crediticia».