Последние рейтинги облигаций Комиссии по коммунальным услугам Сан-Франциско (SFPUC) в сфере водоотведения помогут сохранить доступные тарифы на канализацию в долгосрочной перспективе.
На прошлой неделе рейтинговые агентства облигаций Moody's Investors Service и S & P Global Ratings Обе компании объявили о «стабильном» прогнозе по облигациям SFPUC, обеспеченным доходами от водоотведения, подтвердив при этом свои долгосрочные рейтинги Aa2 и AA соответственно. Подтверждение обоих рейтингов отражает сильное финансовое управление SFPUC и другие фундаментальные кредитные показатели. Рейтинговые действия были предприняты в связи с запланированными продажами облигаций, обеспеченных доходами от водоотведения, в следующем месяце.
SFPUC использует облигации для финансирования многих крупных инфраструктурных инвестиций, необходимых для обеспечения надежного обслуживания жителей и предприятий Сан-Франциско. Значительная часть долгосрочной капитальной программы SFPUC финансируется за счет рынка муниципальных облигаций. Подобно тому, как лица с более высоким кредитным рейтингом, как правило, имеют право на более низкие процентные ставки по кредитам, высокие рейтинги облигаций помогают государственным учреждениям брать кредиты по более выгодным процентным ставкам — обычно это низкие, не облагаемые налогом процентные ставки. Эти более низкие ставки означают более низкие затраты, что помогает поддерживать коммунальные платежи на максимально доступном уровне.
«Как некоммерческая коммунальная компания, мы делаем все возможное, чтобы снизить стоимость заимствований и передать эту экономию нашим потребителям», — сказал директор по капитальным финансам SFPUC Николай Скларофф. «Поддержание высокого кредитного рейтинга наших облигаций является важнейшей частью этого процесса».
Поддержание высоких кредитных рейтингов также является обязанностью, закрепленной в Уставе города Сан-Франциско, который обязывает Комиссию устанавливать тарифы и сборы, достаточные для поддержания надлежащей финансовой устойчивости и сохранения доступа к рынкам капитала.
Снижение стоимости финансирования означает, что большая часть каждого доллара, вложенного налогоплательщиками, может быть инвестирована в поддержание и улучшение критически важной инфраструктуры, а не в выплату процентов. Комиссия по коммунальным услугам штата Юта (SFPUC) осуществляет необходимые инвестиции для модернизации очистных сооружений, замены устаревшей инфраструктуры, повышения устойчивости к изменению климата и соблюдения меняющихся экологических норм. Поддержание высокого кредитного качества помогает осуществлять эти инвестиции с минимальными практически осуществимыми долгосрочными затратами для потребителей.
Последние рейтинги облигаций
24 июля, помимо объявления о «стабильном» прогнозе по облигациям SFPUC, обеспеченным доходами от водоотведения, и подтверждения долгосрочного рейтинга облигаций на уровне AA, S&P также присвоило рейтинги AA/Stable предстоящим облигациям SFPUC, обеспеченным доходами от водоотведения, со сроком погашения в 2026 году, и подтвердило наивысший краткосрочный рейтинг (A-1+) по нескольким программам коммерческих ценных бумаг, обеспеченных доходами от водоотведения. Агентство Moody's Investors Service также подтвердило это. рейтинг Aa2 и стабильный прогноз по предприятию по очистке сточных вод.
Эти рейтинги помогают SFPUC направлять больше средств налогоплательщиков на капитальные проекты и меньше — на обслуживание долга, что позволяет поддерживать более доступные тарифы в долгосрочной перспективе.
Действия для укрепления финансового положения
Эти рейтинги были присвоены в результате действий SFPUC по устранению опасений рейтинговых агентств. В 2024 году S&P пересмотрело прогноз для предприятия по очистке сточных вод с «Стабильного» на «Негативный», отражая опасения, что увеличение капитальных инвестиций и обслуживания долга может оказать давление на будущие финансовые показатели. Хотя базовый рейтинг предприятия на уровне AA остался неизменным, прогноз указывал на то, что рейтинг может оказаться под угрозой в течение следующих двух лет и что для его поддержания потребуется постоянная финансовая дисциплина.
Генеральный директор Деннис Эррера поручил сотрудникам решить эти проблемы. Команды по всему агентству совместно работали над формированием 10-летних финансовых и капитальных планов, которые уравновешивали необходимость инвестирования в важнейшую инфраструктуру очистки сточных вод с ответственностью за поддержание высоких финансовых показателей, сохранение финансовой гибкости и защиту долгосрочной кредитоспособности предприятия по очистке сточных вод.
Комиссия по регулированию деятельности финансовых учреждений штата Юта (SFPUC) предоставила информацию агентствам S&P Global Ratings и Moody's Ratings. Среди предоставленных материалов был и первый доклад SFPUC. Отчет о воздействииподчеркивая, как инвестиции комиссии укрепляют устойчивость к изменению климата, снижают кредитные риски, связанные с изменением климата, улучшают экологические показатели и приносят долгосрочную пользу сообществам, которым она служит.
В своем опубликованном отчете S&P назвало комплексное долгосрочное финансовое планирование SFPUC, реализацию утвержденных тарифных планов, эффективную управленческую политику и приверженность решению существенных регуляторных и капитальных проблем ключевыми факторами, поддерживающими пересмотренный прогноз «Стабильный». S&P отметило, что финансовое управление SFPUC оценивается как «Сильное», в то время как средний показатель для эмитентов с рейтингом AA составляет лишь «Хороший».
S&P также отметило следующее Решение Верховного суда США 2025 года в пользу Сан-Франциско, поскольку это вносит дополнительную ясность и помогает подтвердить его оценку.
Хотя кредитные рейтинги остаются независимыми оценками и зависят от более широких экономических условий, находящихся вне полного контроля SFPUC, пересмотренный прогноз отражает уверенность в долгосрочной финансовой стратегии SFPUC и совместной работе команд по всей организации.