Water Enterprise SFPUC одержала ключевую победу в этом месяце, когда Moody's Investors Service и S&P Global Ratings подтвердили высокие рейтинги облигаций предприятия со стабильными прогнозами. Это потрясающий результат — в краткосрочной перспективе он помог минимизировать расходы Water Enterprise на выпуск более $523 млн рефинансируемых облигаций, что в свою очередь позволило нам снизить ежегодные выплаты предприятия по непогашенной задолженности более чем на $56.2 млн. Благоприятный рейтинговый результат также поможет снизить стоимость заимствований Water Enterprise, когда оно вернется на рынок облигаций в июне с дополнительными облигациями для финансирования новых проектов.
Такие рейтинговые агентства, как Moody's и S&P, проверяют кредитоспособность заемщиков (т. е. их способность погашать свои облигации). На основе этого обзора агентства присваивают кредитный рейтинг, который существенно влияет на стоимость заемщика по займам. Это похоже на личные кредитные рейтинги, которые могут повлиять на нашу способность купить дом или машину. Как и многие местные правительственные агентства, SFPUC финансирует подавляющее большинство наших улучшений инфраструктуры за счет облигаций, выпущенных нашими соответствующими предприятиями, что в свою очередь позволяет нам снизить влияние крупных капитальных затрат на налогоплательщиков, распределяя их на 30 лет.
Почему кредитные рейтинги имеют значение
Поддержание высоких кредитных рейтингов имеет решающее значение для SFPUC. Поскольку агентство занимает деньги для финансирования большей части нашей капитальной программы стоимостью более 11 миллиардов долларов, поддержание высокого кредитного рейтинга позволяет снизить процентные расходы и сделать ставки для наших клиентов более доступными в долгосрочной перспективе.
Высокие рейтинги облигаций приходят несмотря на несколько препятствий, с которыми сталкивается сектор водоснабжения, особенно в Калифорнии. За последние шесть месяцев S&P опубликовало несколько отчетов, в которых отмечались их кредитные проблемы и рост негативных рейтинговых действий S&P для коммунальных предприятий.
Как SFPUC обеспечил высокие рейтинги облигаций
На этом мрачном фоне финансовая команда SFPUC активно укрепляла наше финансовое положение и вносила изменения в планирование, которые улучшали финансовые показатели, оцениваемые рейтинговыми агентствами в нашем 2026-летнем финансовом плане на 35-10 финансовый год. Это включало использование более консервативных предположений и изменений, таких как отсрочка или устранение определенных капитальных затрат и повышение краткосрочных ставок, чтобы гарантировать, что у нас есть достаточная подушка безопасности для выплаты наших облигаций и достаточные резервы для защиты наших операций.
После того, как этот измененный 10-летний план был принят Комиссией SFPUC в феврале, команда Capital Finance работала со своими независимыми финансовыми консультантами и инвестиционными банкирами над разработкой углубленной презентации, которая демонстрировала кредитные преимущества Water Enterprise и стратегии снижения рисков. Убедительная презентация нашей старшей руководящей команды во главе с генеральным директором Деннисом Эррерой, заместителем генерального директора Роном Флинном и годовыми общими собраниями Нэнси Хом, Стивом Ричи и Стивеном Робинсоном, а также другими ключевыми финансовыми менеджерами и сотрудниками отдела финансирования капитала помогла убедить рейтинговые агентства подтвердить высокие рейтинги Water Enterprise от Moody's и S&P.
«Невозможно переоценить важность сохранения нашего сильного кредитного рейтинга, учитывая важную роль, которую заимствования играют в поддержке нашей программы капиталовложений. Отказ от более высоких краткосрочных повышений ставок для экономии дополнительных расходов по заимствованиям в долгосрочной перспективе был стратегическим решением, которое, как мы считаем, окупилось. Тем не менее, доступность ставок по-прежнему является приоритетом для SFPUC, и в течение следующего бюджетного цикла нам придется калибровать операционные и капитальные бюджеты, чтобы гарантировать, что ставки не станут недоступными», — говорит Нэнси Хом, помощник генерального директора по бизнес-услугам и финансовый директор SFPUC.
Moody's сообщил инвесторам в своем отчете о кредитных рейтингах для облигаций с доходом от водоснабжения 2025 года, что «сильные оптовые и розничные зоны обслуживания SFPUC сделают запланированные повышения ставок управляемыми и, наряду с корректировками капитальных расходов, улучшат покрытие обслуживания долга и сохранят текущую сильную позицию ликвидности. Прогноз также включает в себя здоровые запасы хранимой воды для компенсации потенциального воздействия на снабжение от лесных пожаров, сейсмических событий или засухи». Аналогичным образом, S&P Global Ratings сообщило инвесторам в своем отчете о кредитном рейтинге облигаций, что «мы считаем, что методы финансового управления SFPUC являются сильными, всеобъемлющими и поддерживают высокое кредитное качество».